在我国资本市场发展的30年里，上市公司在体量和质量上都有了巨大进步，但目前，依然要面对不少问题。7月29日，在2021中国资本市场高质量发展杭州峰会上，通过回溯与梳理中国资本市场发展历程，针对当前困扰资本市场的普遍症状，中国证监会原副主席高西庆以“中国资本市场的理想与现实”为演讲主题，提出了自己的见解。

“当下的中国资本市场并非典型意义上的资本市场，而是中国特色社会主义资本市场，是在国外经验的基础上，结合中国国情发展改进而来的。因此，中国资本市场的特征与国际上其他比较成熟的资本市场并不一样。”高西庆表示：“不过，在整个资本市场的监管过程中，政府的那只手放在哪里至关重要。”对此，高西庆解释称，上市公司的质量由投资者决定，而非政府决定。三十而立的中国资本市场想要走向高质量发展，首先上市公司就要有高质量。但是，我国资本市场在走向高质量发展的路上，尚还存在着改革不到位、市场机制不完善、法治体系不够健全、监管水平有待提升、投资者保护机制不完善等问题。

法治是体制建立的基石，而信任是体制运行的基础。高西庆说道：“正如银柿财经所言，‘真相即价值’。真相为什么有价值，就是因为被信任。如果缺乏信任，价值就毫无意义。失去信任之后的价值就变成了操作。”

在资本市场，有些上市公司利用信息的不对称性，作出一些信披违规、财务造假、欺诈发行等行为。目前，上市以来被证监会处罚过的公司数量有1354家，A股上市公司被证监会处罚次数2530次。此外，信披违规处罚次数4014次，被处罚过的公司有1068家。

对此，高西庆进一步表示：“在资本市场中，这些问题频繁发生。除此之外，中国资本市场的一大特点是散户多，机构也存在散户化。所以，如果大家之间缺乏信任，就会掉进塔西陀陷阱，所有人都要为此付出代价。”

为了避免造成更大的损失，对市场上的造假行为就必须严厉处置。不过，高西庆表示，虽然证监会的处罚力度和深度较之以往已有所加强，但是当下中国证监会的威慑力度仍有待增强。对比中美两国的证监会制度，美国证监会的职责更加单一，而中国证监会制度相对较为复杂。

在演讲最后，高西庆提出了对资本市场高质量发展的建议。

一是优化顶层设计，提升监管专一化程度。二是全面推行注册制，让市场判断公司质量。三是建立鼓励和保护中小企业发展/创新的机制。四是坚持走法制化道路，鼓励集团诉讼，对市场违法犯罪行为形成威慑。

中国资本市场的高质量发展，不仅需要好的顶层设计，强有力的监管，还需要多方共同努力。高西庆强调：“除了审查机制，还需要多层次市场，允许各个市场都能够运作。更重要的是，建制度，不干预，零容忍。”